私营公司——尤其是科技公司——正在筹集数十亿好意思元开云体育，以推迟、巧合以至逃匿上市之路。

这些尽力为职工和早期利益关系者创造了高大的钞票，同期将大多数无法通过一些好意思国公司提供的401(k)退休账户等边幅投资的东说念主拒之门外。

与几十年前比拟，这些数据表清晰了高大的变化，跟着初次公开募股（IPO）自疫情大流行时间的狂热以来迟缓减少，这一趋势变得愈加理解。因此，惟有相对较小的一部分东说念主有契机得回飞腾契机，而绝大多数潜在投资者只可在场外不雅望。



*上市公司的数目减少了吗？*

是的。在畴前的二十年里，全球上市公司的数目一直在减少。凭据证券价钱策划中心（Center for Research In Security Prices）的数据，仅在好意思国，上市公司的数目就减少了近一半，从1997年的约7500家降至如今的不到4000家。



*为什么公司要保捏独有化？*

专科投资者，尤其是机构投资者，越来越多地转向私营企业；诚然它们的风险更大，但它们在可用本钱中所占的份额却越来越大。这种提防力和投资转向私东说念主商场的趋势导致 OpenAI 和SpaceX等公司的潜在买家需求险些无异常。开出的支票越来越大。



埃隆·马斯克（Elon Musk）的SpaceX公司刚刚达到3500亿好意思元的估值，这一数字将使其置身尺度普尔500指数前25大公司之列。萨姆·奥特曼（Sam Altman）的OpenAI新融资66亿好意思元，估值达到1570亿好意思元。金融科技巨头Stripe Inc.以约700亿好意思元的估值回购了股票。软件公司Databricks Inc.刚刚得回100亿好意思元的新融资，使其估值达到620亿好意思元。



只消早期投资者和职工酣畅，这些公司就能从更宽松的监管环境中受益，何况毋庸与推进变革的激进投资者打交说念，也毋庸表示营业阴事和其他公司快活守密的事情。



*这些公司有若干资金？*

贝恩究诘公司（Bain & Co.）的一份诠释表示，死心 10 月份，仅私募股权公司所捏有的公司就筹集了约 3 万亿好意思元。私募股权公司筹集资金用于收购或保捏公司的独有化，它们正面对着需要上市或出售的公司数目过多的问题。



凭据不同的数据，这一数字可能与传统风险投资界相似。PitchBook的数据表示，现在有1400多家风险投资复旧的独角兽公司（估值跳跃10亿好意思元），总价值约为5万亿好意思元。



数据表示，好意思国有逾5.7万家私营企业，其中约三分之一稳妥后期和风险成长型初创企业的样式——这类企业平凡是公开上市的首选。



PitchBook分析师凯尔·斯坦福（Kyle Stanford）暗示：“真谛的是，像Databricks和Stripe这么的公司链接从无尽本钱中筹集资金以保捏独有化，尽管它们正在应用这笔资金来平缓保捏独有化的压力。”

“大多数公司无法拉动杠杆，何况私东说念主本钱对绝大多数公司来说是有限的。”



*私营公司若何估值？*

与上市公司不异，它们的估值基于投资者雅瞻念为其股份支付的价钱。不同之处在于，上市公司的现行股价在往返时辰会在往返所及时更新和表示，而购买私东说念主公司股票的价钱在很厚情况下是一个严格守密的阴事，在淡漠的一轮融资后，估值偶尔会在新闻稿中表示。



*私营公司存在哪些类型的监管？*

独有化的一个蹙迫方面是：从技巧上讲，公司毋庸与公众共享任何业务细节。然则，很多最大的公司仍然会共享业务运作的细节，即使不是强制性的。



*你能投资私东说念主公司吗？*

散户投资者很难购买私东说念主公司的股票，除非他们是及格投资者——赚了一定数目的钱或有一定牌照的东说念主。这些法例的存在是为了保护散户投资者。要是一个东说念主成为及格投资者，他们不错使用Forge Global Holdings Inc.和Rainmaker Securities提供的平台来购买私东说念主公司的股票。然则，这些商场不透明，有我方的条款，何况可能代价昂贵。



关于那些不是及格投资者，也不肯意费钱请基金司理购买私东说念主公司股票的东说念主来说，最可行的入股边幅是通过Destiny Tech100 Inc.（股票代码DXYZ）。这是一只禁闭式基金，捏有SpaceX和OpenAI等私东说念主商场独角兽公司的股份。但买家要提防：尽管该基金最近公布的资产净值为每股5.32好意思元，但其股价已跳跃每股60好意思元。这意味着，以面前价钱购买股票的东说念主，要比该基金我方所说的资产价值付出高大的溢价。



*上市对公司有什么公正？*

有契机从大皆投资者那边筹集资金，包括401(k)式的众人。并非每家公司皆能在私募商场得回所需资金，因此IPO频频是缱绻。公司平凡向公众投资者出售股票，以筹集运营资金或措置部分债务。它还为将来的收购创造了一种各人货币。



上市还为职工和永久投资者大开了一扇大门，让他们更容易、更平凡地评估我方所捏公司股份的估值。



对很多公司来说，上市能为潜在职工、客户和供应商带来信誉。它亦然一种品牌步履，平凡有助于考证公司开云体育，因为它的运营、预期和财务状态是如期向公众表示的。